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합병차익거래- Event-Driven 차익거래전략 (합병이라는 이벤트에 투자하는 상황의존형 전략)- 피인수기업의 주식을 매수하고 인수기업의 주식을 매도한다.(합병이 성사되지 않을 위험이 있으므로 피인수기업의 주가가 가치에 비해 낮게 거래되는 경향이 있음) - 합병차익거래는 추측정보에 의존하지 않는다. 합병차익거래의 투자 프로세스잠재적 이익추정 -> 차익거래 포지션 구축 -> 리스크 관리(포트폴리오 구축 후 Event Risk를 재평가, 새로운 Event를 주시하면서 위험관리를 한다) 합병차익거래 유형1. Cash Merger- 피인수기업의 주식을 매수 - 주가변동의 영향을 받지 않고 이벤트 리스크에만 노출 2. Stock Swap Mergers- 피인수기업 매수 + 인수기업 매도 (합병비율상 저평가 기업..

Long/Short Equity 전략 (Market Neutral Strategy)- 롱과 숏을 같은 비율로 하는 차익거래전략(시장중립형전략) - 주가상승 시 주식시장의 승승보다 더 많이 상승하는 주식을 선택하여 매수하고 주식시장의 하락보다 더 많이 하락하는 주식을 선택하여 매도하는것. 수익 > 수익 > 수렴형 롱숏- 계량적분석에 근거한 스프레드축소 전략 (지수선물차익거래) - 회전율이 높은편 발산형 롱숏- 펀드멘탈분석에 근거한 스프레드확대 전략 (M&A차익거래, 이벤트드리븐 전략) - 수익률이 높은편

헤지펀드- 차입과 공매도허용 - 성과보수 허용 - 펀드운용자의 펀드운용 참여 허용 - 저위험 고수익을 위해 고매도, 레버리지 활용 - 기초자산보유 없이도 거래가능 헤지펀드 전략의 종류1. 차익거래전략- 주식시장중립형 (롱숏차익거래) - 채권차익거래 (이자율스프레드전략 등) - 전환사채차익거래 2. 상황의존형전략- 합병차익거래 - 부실채권투자전략 (구조조정과정에서 영향력을 행사하는 등 가치상승 노력을 하는 전략) 3. 방향성전략- 주식의 롱숏 (편중형) - 글로벌 매크로전략 (세계경제 추세를 예상하여 포트폴리오를 구축하는 방향성 전략(Top-Down)으로 고수익을 추구하므로 헤지를 하지 않음) (개별기업의 증권가치보다는 전체 자산가치의 변화로부터 투자수익을 추구하는 전략)(어느 한 시장이나 특정 상품에 전..

PEF의 자금조달방법1. 선순위 채권발행- 50~60% - Low Risk, Low Return - Senior Tranche 2. 후순위채권발행- 30~35% - Middle Risk, Middle Return - Mezzanine Tranche - 후순위채권, 전환사채, 신주인수권부사채의 발행 3. 주식발행- 10~15% - High Risk, High Return - Junior Tranche 투자회수(Exit)방안- 매각 -> 다른 PEF에매각 -> 상장-> 공격적인 회수전략 (유상감자, PEF자체상장) 1. 매각 (Sales)- 일반기업에 직접 매각(가장선호) - 다른 PEF에 매각(차선책)- 매각대상은 PEF가 인수하고 디벨러핑을 수행한 기업 2. 상장 (IPO)- 복잡한 공모절차, 심사 과정..