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환율변동과 해외투자수익률의 관계- 해외투자 시 자국 통화로 평가한 투자수익률은 으로 결정된다. 2개의 위험요인이 결합한 투자수익률의 분산- 해외투자시 자국 통화로 평가한 투자수익률의 분산은 으로 결정된다. 통화가치와 주가의 상관관계1. 양(+)의 상관관계- 국제투자측면(외국인투자 유인 측면) 통화가치상승 -> 외국인투자자금유입 증가 -> 주가상승 2. 음(-)의 상관관계- 국제경쟁력(수출가격경쟁력 측면) 통화가치상승 -> 수출가격경쟁령 약화 -> 주가하락 * 국제투자 논리가 좀더 강하게 작용하여 양의 상관관계가 우세하다...

WGBI지수World Government Bond Index, 글로벌채권지수 국가지수각국의 대표지수 - DJIA30 (미국) - S&P500 (미국) - TOPIX (일본) - FTSE100 (영국-런던증권거래소에 상장된 100개의 우량주식) - DAX (독일) - 항생지수 (홍콩) - Strait Times Index (싱가폴) - KOSPI (한국) 국제지수국제투자용으로 만들어진 지수- MSCI지수 (미국계) - FTSE지수 (유럽계) - 우리나라는 MSCI에서 EM(이머징마켓), FTSE에서는 DM(선진시장) 으로 분류된다. - MSCI지수는 달러로 환산되어 발표된다. - WGBI지수는 씨티그룹이 관리하는 주요 23개구의 국채로 구성된 지수이다.

분산투자- 포트폴리오의 기대수익을 희생하지 않으면서 포트폴리오의 위험을 줄일 수 있다. - 자산 간의 상관관계가 낮을수록 위험의 감소폭은 커진다. 체계적 위험과 비체계적 위험- a는 종목수를 늘리면 줄어드는 비체계적 위험 - B는 아무리 종목수를 늘려도 더 이상 줄어들지 않는 체계적 위험 - a+B는 총위험인 표준편차 * 잘 분산된 포트폴리오는 비체계적 위험이 거의 제거되어 체계적 위험만 남게 된다. 국제분산투자- 국내분산투자 시 제거할 수 없었던 체계적 위험을 일부 제거 할 수 있다. (효율적투자기회선이 개선되는 효과가 있음) - 특정국가에 국한된 위험 (내란, 정변 등)은 국제분산투자 시 해당 특정국의 비체계적 위험에 해당되어 제거가능하다.- 글로벌경제에서 공통된 요소들(유가동향, 미국의 금리동향 등..

CDO- 부채포트폴리오를 SPC에 양도하고 SPC는 이를 담보로 하여 여러 트랜치로 새롭게 발행하는 구조를 말한다. (ABS 자산의 관점 / COD 부채의 관점) - 기초자산이 대출 일 경우 CLO(Loadn), 회사채 일 경우 CBD(Bond), 모은것일 경우 CDO Squared CDO의 분류1. 발행 목적에 따른 분류- Balance Sheet CDO - Arbitrage CDO 2. 운용방식에 따른 분류- Static CDO - Dynamic CDO CDO의 신용평가요소- 기초자산의 질 - 기대신용손실 - 신용보강 - 거래구조 - 자산운용매니저 - 법적위험 - 거래감시조직(발행사의 재무건전성은 해당되지 않음) CDO의 세가지 트랜치1. 에퀴티 트랜치 (Equtiy)- High Risk, High ..