헤지펀드전략 - 합병차익거래

합병차익거래

- Event-Driven 차익거래전략
(합병이라는 이벤트에 투자하는 상황의존형 전략)

- 피인수기업의 주식을 매수하고 인수기업의 주식을 매도한다.

(합병이 성사되지 않을 위험이 있으므로 피인수기업의 주가가 가치에 비해 낮게 거래되는 경향이 있음)
- 합병차익거래는 추측정보에 의존하지 않는다.

합병차익거래의 투자 프로세스

잠재적 이익추정 -> 차익거래 포지션 구축 -> 리스크 관리

(포트폴리오 구축 후 Event Risk를 재평가, 새로운 Event를 주시하면서 위험관리를 한다)

합병차익거래 유형

1. Cash Merger

- 피인수기업의 주식을 매수
- 주가변동의 영향을 받지 않고 이벤트 리스크에만 노출

2. Stock Swap Mergers

- 피인수기업 매수 + 인수기업 매도
(합병비율상 저평가 기업을 매수)

3. Stock Swap Mergers With Collar

- 구간별로 교환비융르 다르게 적용하는 거래