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해외증권투자전략에 대한 접근하향식 접근 (Top-Down Approach)- 투자대상국의 성장률, 물가, 환율 등 거시지표의 변화를 예측하고 낙관적으로 전망되는 국가의 비중을 상향한다. - 세계경제는 분리된 각국 경제의 결합체이다. 상향식 접근 (Bottom-Up Approach)- 주요산업과 기업을 글로벌 경쟁의 고나점에서 분석하여 유망 산업 및 기업을 선정한다. - 세계경제는 글로벌화된 산업의 집합이다. 해외투자의 벤치마크지수- 현재 가장많이 활용되는 지수는 달러를 기준으로 하는 MSCI지수이다. - 영국 자본의 경우에는 FTSE지수가 활용된다. 공격적투자1. 시장의 비효율성을 전제하기 때문에 주가 및 환율의 예측을 적극적으로 활용한다. 2. 목표수익률을 벤치마크의 수익률보다 높게 설정하여 수익률 극..

환위험헤징 방법1. 통화파생상품 이용- 장외시장(선물환계약) : 유동성이 풍부하여 장내보다 비중이 훨씬 높다 - 장내시장(통화선물 , 통화옵션) 주요통화 외에는 유동성이 부족하며 장기투자시 롤오버 리스크에 노출된다. 2. 국제적으로 분산된 포트폴리오를 선호하는 이유- 정치적 위험을 분산시키기 위하여 - 금리위험을 헤지하기 위하여 3. 기타방법- 주가지수선물에 투자하는 방법 : 낮은 증거금을 이용, 환위험 노출을 최소화 - 포트폴리오 내의 현금자산은 자국통화로 보유 - 미 달러화에 연동된 국가에 대한 투자 (미국투자자의 입장) - 내재적 헤지(Implicit Hedge) 미국투자자가 미국달러가치 상승기에 해외투자를 할 경우 환차손을 입게 되는데 미국달러가치와 양의 상관관계에 있는 주식을 매수함으로서 화차손..

환율변동과 해외투자수익률의 관계- 해외투자 시 자국 통화로 평가한 투자수익률은 으로 결정된다. 2개의 위험요인이 결합한 투자수익률의 분산- 해외투자시 자국 통화로 평가한 투자수익률의 분산은 으로 결정된다. 통화가치와 주가의 상관관계1. 양(+)의 상관관계- 국제투자측면(외국인투자 유인 측면) 통화가치상승 -> 외국인투자자금유입 증가 -> 주가상승 2. 음(-)의 상관관계- 국제경쟁력(수출가격경쟁력 측면) 통화가치상승 -> 수출가격경쟁령 약화 -> 주가하락 * 국제투자 논리가 좀더 강하게 작용하여 양의 상관관계가 우세하다...