해외증권투자전략

해외증권투자전략에 대한 접근

하향식 접근 (Top-Down Approach)

- 투자대상국의 성장률, 물가, 환율 등 거시지표의 변화를 예측하고
낙관적으로 전망되는 국가의 비중을 상향한다.
- 세계경제는 분리된 각국 경제의 결합체이다.

상향식 접근 (Bottom-Up Approach)

- 주요산업과 기업을 글로벌 경쟁의 고나점에서 분석하여 유망 산업 및 기업을 선정한다.
- 세계경제는 글로벌화된 산업의 집합이다.

해외투자의 벤치마크지수

- 현재 가장많이 활용되는 지수는
달러를 기준으로 하는 MSCI지수이다.
- 영국 자본의 경우에는 FTSE지수가 활용된다.

공격적투자

1. 시장의 비효율성을 전제하기 때문에
주가 및 환율의 예측을 적극적으로 활용한다.
2. 목표수익률을 벤치마크의 수익률보다 높게 설정하여
수익률 극대화 전략을 취한다.
3. 자산배분의 국가별 비중결정이 중요하다.
4. 헤지펀드가 중심적 역할을 한다.

방어적투자

1. 효율적인 시장을 전제로 한다.
2. 벤치마크를 추종하면서도 그에 따른 거래비용을
줄일 수 있도록 하는 것이 가장 중요하다.

해외투자의 환위험 헤지전략

1. 선물환, 통화선물, 통화옵션, 통화스왑 등과 같은 통화파생상품의 이용
2. 투자대상국의 주식파생상품 혹은 금리파생상품을 이용하여
해당국 통화에 대한 노출을 최소화하면서 투자자산가격에의 노출은 그대로 보유
3. 투자대상증권과 환율 간의 상관관계를 이용한 내재적 헤지
(Implicit Hedge)
4. 통화의 분산
5. 아무런 헤지도 하지 않음