세계증권시장의 통합과 국제분산투자

자본자유화와 국제자본시장의 통합

1. 대부분의 주요국가에서 외국인의 주식투자 한도 제한이 없어졌다.
2. 국제자본이동의 자유화는 국제금융시장의 통합화(글로벌화)를 촉진시킨다.
3. 완전통합된 시장에서는 국제분산투자 효과를 얻을 수 없다.

국제자본시장의 분리와 통합

1. 제도상의 자본시장 개방에도 불구하고
국제주식투자에는 현실적으로 여러 가지 장벽이 존재하는것으로 인식된다.
(가장 중요한 장벽은 통화의 차이, 즉 환율이다)
2. 장벽이 존재하는 것은 사실이나
큰 틀에서는 각국의 자본시장 간 통합의 정도가 점차 강화되고 있다.

자본시장 동조화 현상

글로벌화에 따른 국가 간 교육증가 또는 국제 유가, 미국금리 등 공통요인의 강화 ->
국가 간 상광관계가 높아짐 ->  각국 주가의 비슷한 움직임의 현상

동조화 현상의 특징

1. 통신수단의 발달로 뉴스전파와 동시적으로 일어난다.
2. 자본시장의 완전개방이 아니라도 세계공통요인(유가, 미국금리 동향)의 존재로
동조화 현상이 강화되고 있다. 통합이 없더라도 세계공통요인에 의해 동조화 진전이 가능하다.
3. 동조화가 강화될수록 국제분산투자 효과는 약화될 것이다.
4. 위기상황에서 더욱 강화되는 경향이 있다.
5. 동조화의 정도는 산업별로 차이가 나는데
시장이 글로벌화된 IT산업이나 중간재 산업 등에서 더욱 강하게 나타난다.
6. 국제교역이 증가하면 강화된다.