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환위험헤징 방법1. 통화파생상품 이용- 장외시장(선물환계약) : 유동성이 풍부하여 장내보다 비중이 훨씬 높다 - 장내시장(통화선물 , 통화옵션) 주요통화 외에는 유동성이 부족하며 장기투자시 롤오버 리스크에 노출된다. 2. 국제적으로 분산된 포트폴리오를 선호하는 이유- 정치적 위험을 분산시키기 위하여 - 금리위험을 헤지하기 위하여 3. 기타방법- 주가지수선물에 투자하는 방법 : 낮은 증거금을 이용, 환위험 노출을 최소화 - 포트폴리오 내의 현금자산은 자국통화로 보유 - 미 달러화에 연동된 국가에 대한 투자 (미국투자자의 입장) - 내재적 헤지(Implicit Hedge) 미국투자자가 미국달러가치 상승기에 해외투자를 할 경우 환차손을 입게 되는데 미국달러가치와 양의 상관관계에 있는 주식을 매수함으로서 화차손..

환율변동과 해외투자수익률의 관계- 해외투자 시 자국 통화로 평가한 투자수익률은 으로 결정된다. 2개의 위험요인이 결합한 투자수익률의 분산- 해외투자시 자국 통화로 평가한 투자수익률의 분산은 으로 결정된다. 통화가치와 주가의 상관관계1. 양(+)의 상관관계- 국제투자측면(외국인투자 유인 측면) 통화가치상승 -> 외국인투자자금유입 증가 -> 주가상승 2. 음(-)의 상관관계- 국제경쟁력(수출가격경쟁력 측면) 통화가치상승 -> 수출가격경쟁령 약화 -> 주가하락 * 국제투자 논리가 좀더 강하게 작용하여 양의 상관관계가 우세하다...