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채권차익거래의 종류1. Yield Curve Steepener- 단기금리가 더 하락 또는 장기금리가 더 상승 - 단기채 매수, 장기채 매도 - 내제변동성에 대한 매도 2. Yield Curve Flattener- 단기금리가 더 상승 또는 장기금리가 더 하락 - 단기채 매도, 장기채 매수 - 내재변동성에 대한 매수 3. Yield Curve Butterfly- Hump형 (단up, 중down, 장up) 단기채, 장기채 매도 / 중기채 매수/ Bullet형과 유사 - Trough형 (단down, 중up, 장down) 단기채, 장기채 매수 / 중기채 매도 / Barbell형과 유사 * 단, 스, 장, 플 : 스티프닝 전략- 단기채매수 / 플래트닝-장기채매수 기타 채권차익거래Swap Spread Trading-..

전환증권차익거래에 유리한 전환사채의 속성1. 기초자산의 변동성이 크고 Convexity가 큰 전환사채(볼록성이 큰 채권일수록 수익률에서 유리하므로 높은 Convexity를 선호)2. 유동성이 높고 기초주식의 대차거래가 용이한 전환사채 3. 기초자산인 주식에서 배당률이 낮은 전환사채(주식의 숏포지션이므로 배당률이 높으면 그만큼 지불해야하므로 불리)4. 낮은 컨버젼 프리미엄을 가진 전환사채(전환사채의 매입가가 낮아지므로 유리)5. 낮은 내재변동성으로 발행된 전환사채 전환증권차익거래 포지션 구축1. Cash-Flow ArbitrageCB매입가격이 CB총액이 아니라 주식매도금액을 감안한 Net금액만 투입하므로 높은 현금흐름을 보이는 것이 특징이다. 2. Volatility Trading- Delta-Hedgin..