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환율변동과 해외투자수익률의 관계- 해외투자 시 자국 통화로 평가한 투자수익률은 으로 결정된다. 2개의 위험요인이 결합한 투자수익률의 분산- 해외투자시 자국 통화로 평가한 투자수익률의 분산은 으로 결정된다. 통화가치와 주가의 상관관계1. 양(+)의 상관관계- 국제투자측면(외국인투자 유인 측면) 통화가치상승 -> 외국인투자자금유입 증가 -> 주가상승 2. 음(-)의 상관관계- 국제경쟁력(수출가격경쟁력 측면) 통화가치상승 -> 수출가격경쟁령 약화 -> 주가하락 * 국제투자 논리가 좀더 강하게 작용하여 양의 상관관계가 우세하다...

분산투자- 포트폴리오의 기대수익을 희생하지 않으면서 포트폴리오의 위험을 줄일 수 있다. - 자산 간의 상관관계가 낮을수록 위험의 감소폭은 커진다. 체계적 위험과 비체계적 위험- a는 종목수를 늘리면 줄어드는 비체계적 위험 - B는 아무리 종목수를 늘려도 더 이상 줄어들지 않는 체계적 위험 - a+B는 총위험인 표준편차 * 잘 분산된 포트폴리오는 비체계적 위험이 거의 제거되어 체계적 위험만 남게 된다. 국제분산투자- 국내분산투자 시 제거할 수 없었던 체계적 위험을 일부 제거 할 수 있다. (효율적투자기회선이 개선되는 효과가 있음) - 특정국가에 국한된 위험 (내란, 정변 등)은 국제분산투자 시 해당 특정국의 비체계적 위험에 해당되어 제거가능하다.- 글로벌경제에서 공통된 요소들(유가동향, 미국의 금리동향 등..