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보통주의 가치평가가 가장 어려운 이유1. 자산의 현재가치는 미래총현금흐름을 적정한 자본할인율로 n기간만큼 할인한 금액이 된다. 2. 채권(확정이자부채권)은 미래총현금흐름이 확정되어 있으므로 자본할인율을 적정하게 추정하면되지만 (예금 경우 무위험수익률이 할인율이 됨) 주식이나 부동산은 미래현금흐름의 추정이 매우 어렵다. 3. 주식은 채권에 비해 밸류에이션이 매우 어려운 것이며 주식의 가치평가를 위해서 가장 전통적으로 사용되는 배당평가모형을 학습니다. 보통주의 가치평가를 위한 성장모형1. 제로성장모형 (무성장모형) 2. 정률성장모형 (Gordon의 향상성장모형) 3. 초기고속성장모형 (다단계 성장모향)