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분산투자- 포트폴리오의 기대수익을 희생하지 않으면서 포트폴리오의 위험을 줄일 수 있다. - 자산 간의 상관관계가 낮을수록 위험의 감소폭은 커진다. 체계적 위험과 비체계적 위험- a는 종목수를 늘리면 줄어드는 비체계적 위험 - B는 아무리 종목수를 늘려도 더 이상 줄어들지 않는 체계적 위험 - a+B는 총위험인 표준편차 * 잘 분산된 포트폴리오는 비체계적 위험이 거의 제거되어 체계적 위험만 남게 된다. 국제분산투자- 국내분산투자 시 제거할 수 없었던 체계적 위험을 일부 제거 할 수 있다. (효율적투자기회선이 개선되는 효과가 있음) - 특정국가에 국한된 위험 (내란, 정변 등)은 국제분산투자 시 해당 특정국의 비체계적 위험에 해당되어 제거가능하다.- 글로벌경제에서 공통된 요소들(유가동향, 미국의 금리동향 등..

체계적 위험 - 분산불가능 위험 - 시장위험 - 전체위험 비체계적 위험-분산가능 위험 - 고유위험 - 개별위험 분산투자의 효과 - 부동산은 주식 및 채권과 낮은 상관관계를 지니므로 부동산을 포함한 혼합 포트폴리오를 구성할 때 높은 분산투자효과를 기대할 수 있다. - 부동산 유형별, 지역별 포트폴리오를 구성하면 부동산의 총 위험이 감소하여 유형별, 지역별 포트폴리오 구성을 동시에 하면 총위험의 감소효과가 더욱 커진다. - 부동산의 유형별, 지역별 포트폴리오를 동시에 구성한다 하더라도 더이상 감소하지 않는 위험을 체계적 위험이라 한다. - 미국의 경우 과거에는 분산투자를 지향했으나 2000년대 들어서는 부동산의 유형별, 지역별 집중투자가 심화되어 왔는데 이를 부동산투자의 주목적이 고수익성 추구인 점에 기인한다.